Effets de chocs budgétaires sur la courbe de rendement : leçons d'un modèle macro-financier empirique canadien

Lachaine, Jonathan (2017). « Effets de chocs budgétaires sur la courbe de rendement : leçons d'un modèle macro-financier empirique canadien » Mémoire. Montréal (Québec, Canada), Université du Québec à Montréal, Maîtrise en économique.

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Résumé

Suivant une approche macro-financière, nous étudions l'impact des politiques budgétaires sur la courbe de rendement pour la période 1972T1-2015T1. À l'aide du filtre de Kalman, nous estimons trois facteurs de la courbe de rendement, associés respectivement à son niveau, sa pente et sa courbure. Ces facteurs, ainsi qu'un indice de stress financier que nous avons également construit, sont utilisés dans un VAR structurel avec d'autres variables macroéconomiques. Un total de 30 variables fiscales pour l'ensemble des gouvernements consolidés et distinctement pour le gouvernement fédéral sont utilisées afin de représenter différents aspects de la politique budgétaire. Des mesures de soldes budgétaires, de dettes et de dépenses gouvernementales sont utilisées en niveau et en ratio au PIB. Les résultats obtenus suggèrent que les chocs de politiques budgétaires ont peu d'impact sur la courbe de rendement canadienne. Par exemple, un choc positif sur la variation du ratio de la dette brute des gouvernements consolidés sur le PIB de 1,1 point de pourcentage augmente de 15 points de base le niveau de la courbe de rendement trois trimestres suivant le choc laissant l'écart entre les taux longs et courts inchangés. ______________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : courbe de rendement, politique budgétaire, marchés financiers, modèle macro-financier, Canada.

Type: Mémoire accepté
Informations complémentaires: Le mémoire a été numérisé tel que transmis par l'auteur.
Directeur de thèse: Paquet, Alain
Mots-clés ou Sujets: Courbe des taux / Budget / Taux d'intérêt / Marché financier / Stress financier / Modèles VAR (Macroéconomie) / Canada
Unité d'appartenance: École des sciences de la gestion
Déposé par: Service des bibliothèques
Date de dépôt: 30 août 2017 13:36
Dernière modification: 30 août 2017 13:36
Adresse URL : http://www.archipel.uqam.ca/id/eprint/9826

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